未來智庫｜文森哥創業筆記

文／高文振 Vincent 台灣創業投資公司設立全攻略｜從被投資到會投資的進化之路 🚀 一開始，大家都以為「創投」很難搞 每個創業家都對「創投」三個字又愛又恨。 愛的是它能幫你翻倍成長，恨的是它好像永遠高高在上、難以親近。 你也許有過這種想法： 「我去找創投被問東問西，還不一定給錢……那我自己開一家創投公司不就好了？」 好問題。 這篇文章，就是要告訴你—— 在台灣，這事還真不是夢！ 只是要開創投，得先搞懂它背後那套「合法又合邏輯」的機制。 🏦 台灣的創投是怎麼來的？ 先來點背景知識。 台灣的創業投資基金（簡稱創投 VC）， 多半是用「公司」形式成立， 資金主要來自以下幾種角色： 產業界、財團、上市公司（簡單說，有錢又懂生意的人） 銀行、保險業、證券業（金融系統） 富有的個人（或俗稱「天使投資人」） 還有少數外國法人與投資機構 不過和美國不同的是， 美國很多創投資金來自退休基金（像是 401K）， 而台灣的退休基金目前還沒進場， 金融機構投資創投也有金額上限。 換句話說，台灣創投的錢，還是比較偏「私人資本圈」。 📜 昔日的創投要「特許」——資本額要兩億起跳 在過去（1984～2001 年）， 要開一家創投公司是件非常「高規格」的事。 實收資本額要2 億元起跳。 要先經過財政部專案審查。 而且審的還不是錢，而是「你這團隊夠不夠格做投資」。 政府會檢查你的團隊背景， 確認你是不是懂科技、懂投資、有管理經驗。 簡單說，不是誰都能說：「我想當創投。」 但早期有一個超誘人的好處： 投資創投公司的股東，持股兩年以上， 可以拿 20% 的投資抵稅優惠！ （想想那年代能抵稅是多大的誘因） 不過好景不常， 1999 年立法院修法， 這項稅賦優惠就被取消了。 💡 2001 年之後：創投設立全面開放！ 2001 年 5 月 23 日是一個分水嶺。 政府宣布創投設立不再要跑財政部特許審查， 你只要直接向經濟部商業司申請， 就可以設立創投公司。 當然啦，也不是誰都能開。 根據《創業投資事業範圍與輔導辦法》第三條， 仍然有基本門檻： 「實收資本額需達新台幣二億元以上， 且專業經營對被投資事業提供資本、管理與諮詢服務。」 簡單翻譯： 錢要夠、專業要夠、心態要對。 如果你想讓銀行、保險公司或退休基金也來投資你的創投， 還得向「中華...

從配客嘉看「永續如何變現」：讓 ESG 被投資的三個關鍵 在創業世界裡，最難的不是「有理想」，而是「讓理想被投資」。 最近看到一則好消息，一位奧迪新創的來賓： 配客嘉（PackAge+） 完成逾 1 億元 A 輪募資 ，由國發基金、正美集團、大聯大控股旗下世友投資、五崧集團、品捷精密、高柏科技共同參與。這不只是金額的突破，更象徵著「永續」正式被資本市場買單。 一、從理念到模式：ESG 要先能「被複製」 很多新創在談 ESG（環境、社會、治理）時，常陷入一個誤區—— 以為永續就是做公益、做環保，但這樣的理想無法被資本市場放大。 配客嘉做對了一件事：它 把環保變成一種可以規模化的商業模式 。 他們的循環包裝系統，不只是「重複使用包材」，而是建構出一套能夠跨產業應用的「循環物流平台」。 這就是投資人最在意的關鍵字： 可複製性（Replicability） 。 只有能被複製的模式，才值得投資；只有能持續被驗證的模式，才有估值。 理念能感動人，模式才能說服投資人。 二、從產品到信任：投資人買的不是 ESG，而是執行力 配客嘉能吸引國發基金與多家產業巨頭再投資，代表的不只是政策導向，而是 信任被建立 。 他們從電商與零售起家，成功導入科技與醫療產業， 用數據追蹤與系統管理，讓減碳不再是口號，而是 有數據、有績效、有報表 。 在投資人的語言裡，這叫「 信任資本（Trust Capital） 」。 能讓人相信的，不只是故事，而是證據。 ESG 能不能被投資，關鍵在於：你能不能量化「善意」。 當「善」變成可以被追蹤、被計算、被報告的結果， 它就不再是形象工程，而是投資機會。 三、從減碳到成長：永續不是成本，而是引擎 傳統觀點總覺得永續會拉高成本。 但配客嘉證明： 永續反而能創造新市場。 循環包裝讓客戶減碳、降低運輸浪費， 同時也開啟了「循環物流」這個全新產業鏈。 這正是資本市場最愛的故事—— 同時解決問題與創造價值。 當 ESG 被設計進商業模式， 它不再只是「負責任」，而是「更聰明地成長」。 真正厲害的創業者， 是能讓善意變現、讓永續獲利的人。 結語：讓投資人為「改變世界」買單 配客嘉的故事提醒我們： 在資本市場裡，投資人買的不是環保、不是永續， 而是能持續「被相信」的...

在這個流量為王的時代， 許多人每天在鏡頭前努力直播、賣貨、累積粉絲， 卻很少有人意識到—— 自己其實早就不只是個「帶貨的人」， 而是一家正在成長的公司。 真正能讓夢想放大的，不是流量，而是股權。 銷售讓你賺到現金流， 股權才是成長的引擎。 這堂課《股權資本：讓投資人為你的故事買單》， 就是為了讓創業者、KOL、電商經營者， 從「帶貨思維」走向「創辦人思維」。 一、從賣產品，到賣公司 李佳琦的公司 美ONE ，估值超過百億人民幣。 紅杉、高瓴都投資他，因為他不只是主播， 而是打造出一套「可複製的帶貨體系」。 台灣的 滴妹 也一樣。 她從 YouTuber 變成品牌創辦人， 創立「再睡五分鐘」，拿到 AppWorks 投資， 估值約 5,000 萬至 1 億台幣。 她不只是賣飲品，而是創造了一個被信任的生活品牌。 創業者不是賣東西的人， 而是讓市場相信的人。 二、三個層級的創業者：賺錢、值錢、被投資 賺錢靠努力，值錢靠模式，被投資靠故事。 這是創業者進化的三個階段。 Pinkoi 就是最好的例子。 他們從設計師平台起家，成為品牌生態圈， C 輪募資 1,000 萬美元，估值約 1 億美元。 投資人看中的，不是網站，而是「能讓別人靠你賺錢的系統」。 三、估值，不是數學，是信任 投資人不怕貴，只怕看不懂。 估值的本質，是市場對你成長潛力的信任。 Glossier 創辦人 Emily Weiss 從美妝部落客出發， 讓粉絲參與產品設計，建立共創文化。 D 輪募資 1 億美元，估值 12 億美元。 Pinkoi 的估值同樣來自穩定營收與國際潛力。 估值，不是報價，是信心。 四、投資人想看到的，不是你賣什麼 投資人真正關心的五件事： 創辦人是否可信 團隊是否互補 模式能否複製 錢能否放大成績 有沒有明確退出路線 三隻小羊 靠「主播股東制」建立內部激勵，GMV 高達 60 億人民幣。 Rihanna 與 LVMH 合資創立 Fenty Beauty ，估值 28 億美元。 投資人買的，不是產品， 而是放大的可能性。 五、流量不是估值，複製力才是 美ONE 的估值不是因為李佳琦一個人...